期市：

　　期價(jià)高位震蕩盤整。4月25日，主力合約FG2309較上一交易日上漲1.15%，收于1846元/噸，總持倉(cāng)增加9054手,01-09反向價(jià)差擴(kuò)大32至180元/噸，期現(xiàn)價(jià)差為現(xiàn)貨貼水09合約28元/噸。

　　庫存：

　　據(jù)消息，截止4月20日全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存5030.9萬重箱，環(huán)比減少14.07%，同比減少26.5%，折庫存天數(shù)22.1天，較上期減少3.7天。其中華北市場(chǎng)庫存環(huán)比減少23.86%至845.2萬重箱;華中市場(chǎng)環(huán)比減少23.82%至193.5萬重箱;華東市場(chǎng)環(huán)比減少10.04%至1370.6萬重箱;華南市場(chǎng)環(huán)比減少15.55%至856.8萬重箱;東北市場(chǎng)環(huán)比減少10.17%至459.2萬重箱;西南市場(chǎng)環(huán)比減少10.67%至689.6萬重箱;西北市場(chǎng)環(huán)比減少7.92%至616.0萬重箱。

　　后市展望：

　　當(dāng)前玻璃供應(yīng)冷修、新點(diǎn)火產(chǎn)線交織，總體供應(yīng)維持相對(duì)穩(wěn)定，近期利潤(rùn)有所回升，供應(yīng)存小幅增加可能，但總體增量有限。需求方面，原片企業(yè)庫存連續(xù)七周去化，且去化幅度增大，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面拿貨情緒較高，華中地區(qū)部分企業(yè)限量、封單。

　　綜合來看，供應(yīng)增量有限，需求端逐漸進(jìn)入消費(fèi)旺季，庫存連續(xù)去化，建議前期多單繼續(xù)持有，謹(jǐn)慎追高。

　　2)純堿期貨

　　期市：

　　全國(guó)多地下調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，期價(jià)繼續(xù)下挫。截止至下午三點(diǎn)收盤，主力合約SA2309下跌2.66%至2121元/噸，總持倉(cāng)減少6160手，01-09反向價(jià)差縮窄31至291元/噸，期現(xiàn)價(jià)差為華東地區(qū)重堿現(xiàn)貨升水09合約929元/噸。

　　后市展望：

　　庫存處于相對(duì)低位，加之利潤(rùn)較為可觀，純堿企業(yè)開工率持續(xù)位于高位，據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑，當(dāng)前純堿企業(yè)周度開工負(fù)荷率較上周擴(kuò)大1%至93%，產(chǎn)能基本處于滿負(fù)荷狀態(tài)。

　　需求方面，新點(diǎn)火光伏玻璃產(chǎn)線減少，加之浮法玻璃企業(yè)開工低位盤整，重堿貨源緊張緩解，本周庫存為37.11萬噸，較上周增加17.7。

　　綜合來看，當(dāng)前主力合約為09合約，考慮到6月遠(yuǎn)興能源低價(jià)天然堿或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入市場(chǎng)，供需緊張或難持續(xù)，未來震蕩偏弱看待。