1、什么是已獲利息倍數

從債權人的立場出發，他們向企業投資的風險，除計算上述資產負債率，審查企業借入資本占全部資本的比例以外還要計算營業利潤是利息費用的倍數。利用這一比率，可以測試債權人投入資本的風險。

已獲利息倍數指標是指企業經營業務收益與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力。其計算公式如下：

已獲利息倍數=稅息前利潤/利息費用=（利息總額+利息費用）÷利息費用

計算公式中的“利潤總額”，包括稅后利潤和所得稅；“利息費用”是支付給債權人的全部利息，包括財務費用中的利息，也包括計入固定資產成本的資本化利息。

ABC公司19××年度稅后凈收益為135萬元，利息費用為80萬元，所得稅為64萬元。該公司已獲利息倍數為：

已獲利息倍數=（135+80+64）÷80=3.49

2、已獲利息倍數分析

（1）如何合理確定企業的已獲利息倍數。這需要將該企業的這一指標與其它企業的指標水平。同時從穩健性的角度出發，最好比較本企業連續幾年的該項指標，并選擇最低指標年度的數據，作為標準。這是因為，企業在經營好的年頭要償債，而在經營不好的年頭也要償還大約同量的債務；某一個年度利潤很高，已獲利息倍數也會很高，但不能年年如此，采用指標最低年度的數據，可保證最低的償債能力。一般情況下應采納這一原則，但遇到特殊情況，需結合實際來確定。

（2）已獲利息倍數指標反映企業經營收益為所需支付的債務利息的多少倍。只要已獲利息倍數足夠大，企業就有充足的能力償付利息，否則相反。

（3）與此同時，結合這一指標，企業可以測算一下長期負債與營運資金的比率，它是用企業的長期債務與營運資金相除計算的。其計算公式如下：

長期債務與營運資金比率=長期負債÷（流動資產—流動負債）

一般情況下，長期債務不應超過營運資金。長期債務會隨時間延續不斷轉化為流動負債，并需動用流動資產來償還。保持長期債務不超過營運資金，就不會因這種轉化而造成流動資產小于流動負債，從而使長期債權人和短期債權人感到貸款有安全保障。

ABC公司19XX年度期末長期債務合計為760萬元，營運資金為700-300=400萬元，依上式計算長期債務與營運資金比率為：

長期債務與營運資金比率=760÷400=1.9

從ABC公司這一指標來看，長期債務接近營運資金的2倍，說明借錢ABC公司存在較大的風險