公式概說

PVI＝PV＋（CLS－CISn）÷CLSn×PV

第一次計算時，PV一律以100代替。

圖表上除了顯示PVI曲線之外，另外須配合一條PVI的N天移動平均線。（一般平均線參數設定為72、144或288天，運用在中國股市時，大部采用較短周期）。

本公式須先比較當日成交金額，與前一日成交金額后才能計算。

來龍去脈

PVI 正量指標（Positive Volume Index），首次由Norman Forback 在《 StockMarket Logic》一書中發表。其主要的作用有兩點：

一、辨別目前的股價，處于多頭市場或者空頭市場。

二、追蹤散戶資金流向。

PVI指標的理論觀點認為，當日的市況如果量增價漲時，表示散戶主導市場。相反的，如果當日的成交值縮減，表示精明的大戶正不動聲色地收購股票。也就是說，PVI指標主要的功能，在于偵測行情是否屬于散戶市場？

指標劍法

PVI指標位于其N天移動平均線之上時，表示目前處于多頭市場。

PVI指標由下往上穿越其N天移動平均線，代表中期買進訊號。

PVI指標位于其N天移動平均線之下時，表示目前處于空頭市場。

PVI指標由上往下穿越其N天移動平均線時，代表中期賣出訊號。

深入講解

散戶通常是一個喜歡追漲殺跌的群體，因此，當行情出現價漲量增的走勢時，可以想像，“散戶群”必走會趕來湊熱鬧。相反的，所謂的“莊家”，為了消化手中庫存股票的壓力，反而會在散戶群集的市場中拋售股票。因此，NormanForback教授認為，這種價漲量增的市場，應該歸納為散戶主導的市場。然而，PVI指標并不是一個“反市場操作”指標。也就是說，以散戶為主軸的行情，并不表示股價絕對會下跌。在一般市場里，散戶的財力仍然是一股不可忽略的力量，只是散戶有“不團結”及“籌碼零亂”的特性，容易導致行情波動較不穩定而已。

以臺灣股市為例，有一段時期，股民相當熱衷于追蹤買賣量較大的券商，將其視為莊家買賣的依據。結果發現，有部分莊家并未介入的個股，其股價仍然能夠維持相當的強勢。這種狀況，讓一些迷信莊家的股民百思不解。莊家并不一定是“贏家”，股市中很多例子顯示，散戶也可以“螞蟻搬大象”。以筆者個人的經驗，就曾在股市看過無數次“大水沖倒龍王廟”的景象，莊家及大戶紛紛敗在散戶的手上。

PVI指標除了可以幫助股民認清市場的結構，歸屬于大戶或者散戶市場之外，尚可以利用其指標的交叉訊號，做為中期買賣的依據。但是，其最大的功能是配合NVI指標，共同追蹤即將引發大多頭行情的股票。因此，PVI指標與NVI指標，實為一組不可分的指標組合。

（責任編輯：張曉軒）